Skripsi pembangunan Analisis Dampak Shock Moneter Terhadap Perekonomian Sumatera Utara

Saya akan posting Skripsi pembangunan Analisis Dampak Shock Moneter Terhadap Perekonomian Sumatera Utara

BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang

Koperasi pertama kali muncul di Eropa pada awal abad ke-19. Ketika itu, terutama di negara-negara Eropa yang menerapkan sistem perekonomian kapitalis, kaum buruh sedang berada pada puncak penderitaannya. Untuk membebaskan diri mereka dan tindasan sistem perekonomian kapitalis, serta dalam rangka ikut

serta meningkatkan kesejahteraan anggota masyarakat disekitarnya, kaum buruh bersepakat untuk menyatukan diri mereka dengan membentuk koperasi (Baswir, 2000:11). Untuk pertama kalinya Inggris mendirikan toko koperasi di Brighton, dan menerbitkan publikasi bulanan yang dapat digunakan untuk mengelola toko dengan menggunakan prinsip koperasi.

Hal itu membuat Inggris membangun koperasi pada tahun 1844. Berdirinya koperasi di Inggris dianggap dapat memajukan perekonomian dan menginginkan agar tumbuhnya koperasi dapat berperan sebagai penghilang dampak negatif, selanjutnya perkembangan koperasipun semakin terlihat di negara-negara lainnya seperti Jerman yang mendirikan koperasi simpan pinjam, Prancis, dan Denmark. Karena keberhasilan Denmark menggembangkan ekonominya melalui koperasi, negara Eropa semakin mendapatkan kemajuan ekonomi. Eropapun mulai mengembangkan pemasarannya dalam hasil industri

dan mencari bahan mentah untuk menggembangkan perindustriannya. Kemajuan koperasi di Eropa akhirnya meluas ke negara-negara lain, termasuk Indonesia.

Di Indonesia koperasi diperkenalkan oleh Raden Aria Wiraatmaja, seorang Patih di Purwokerto bermula pada abad 20. Koperasi tersebut diperuntukkan bagi pegawai rendahan kemudian berkembang kearah koperasi untuk sektor pertanian. Kehadiran koperasi di tengah-tengah masyarakat merupakan usaha

atau badan yang sangat membantu kelangsungan hidup. Koperasi dianggap modal yang cocok bagi mereka yang ekonominya lemah. Beberapa orang yang penghidupannya sederhana dengan kemampuan ekonomi terbatas, terdorong oleh penderitaan dan beban ekonomi yang sama, secara tidak sadar mempersatukan diri untuk menolong diri sendiri dan manusia sesamanya. Mengingat sifat dari koperasi itu, maka tidaklah mengherankan jika pergerakan koperasi amat pesat berjalannya didaerah-daerah bahkan sampe kepedesaan dimana banyak terdapat pertanian-pertanian yang sedang atau kecil.

Kesejahteraan masyarakat luas dan bersama merupakan dasar dari pengembangan koperasi Indonesia. Suatu keyakinan yang muncul bahwa koperasi yang dapat menciptakan kesejahteraan masyarakat luas, tetapi tak selamanya sesuatu usaha selalu berjalan lancar sesuai dengan harapan. Demikian juga koperasi sebagai badan usaha masih memiliki berbagai kendala dalam pengembangannya. Hal ini perlu mendapat perhatian lebih dalam pembangunan koperasi dilihat dari peranan koperasi sebelumnya. Peran koperasi dalam perekonomian Indonesia paling tidak dilihat dari: Pertama, kedudukannya sebagai pemain utama dalam kegiatan ekonomi di berbagai sektor. Kedua, penyedia lapangan kerja. Ketiga, pemain penting dalam pengembangan kegiatan ekonomi lokal dan pemberdayaan masyarakat. Keempat, pencipta pasar baru dan sumber inovasi, serta kelima, sumbangannya dalam menjaga neraca pembayaran melalui kegiatan ekspor (herdy92.wordpres.com).

Kelima peranan koperasi ini ada dalam perekonomian Indonesia guna untuk meningkatkan kemakmuran. Usaha ini tidak mudah akan tetapi harus dilakukan terus untuk masa datang. Masyarakat membangun koperasi, untuk mencapai kemakmuran. Tetapi tak selamanya sesuatu usaha berjalan lancar sesuai dengan

harapan demikian juga koperasi.

Berbagai kelemahan diperbaiki agar sesuai dengan tujuan koperasi dalam memegang peranan yang besar dalam perekonomian nasional. Sejalan dengan hal tersebut eksistensi koperasi dalam kondisi globalisasi / liberalisasi ekonomi dunia sekarang ini, terutama dalam upaya penyembuhan perekonomian nasional, upaya untuk mendorong dan meningkatkan koperasi adalah hal yang sangat penting. Keikutsertaan semua pelaku ekonomi tersebut diperlukan dalam upaya mencapai sasaran pembangunan. Perekonomian koperasi di wilayah Sumatera Utara beberapa tahun ini mengalami peningkatan. Koperasi dan Usaha Kecil dan Menengah (UKM) memberikan kontribusi besar dalam peningkatan perekonomian suatu daerah, besarnya peranan koperasi dan UKM Sumut dapat terlihat dengan jumlah yang cukup besar yakni mencapai 187.580 unit (Burhani Antara News, 6 Januari 2012).

Penghasilan yang minim, membuat seseorang selalu berpikir bagaimana cara mendapatkan kehidupan yang layak, sehingga tidaklah mengherankan seseorang rela meminjam dana meskipun dengan bunga tinggi. Keinginan yang emakin tinggi untuk meminjam dikalangan masyarakat secara tidak sadar meningkatkan pertumbuhan koperasi di kota-kota, termasuk Kota Medan.

-------------------

Untuk itu, pembangunan koperasi di kota Medan maupun daerah-daerah lainnya perlu diteruskan, karena pembangunan adalah proses, memerlukan waktu dan ketekunan serta konsistensi dalam pelaksanaan, berkesinambungan untuk mengatasi semua masalah yang muncul seperti masalah kemiskinan, jumlah

pengangguran yang semakin banyak. Dengan berkembanganya koperasi, bukan hanya para anggota koperasi saja yang dapat menikmati peningkatan taraf hidup, melainkan juga anggota-anggota masyarakat umumnya, terutama yang terasa sekali yaitu pada masyarakat di pedesaan dengan terselenggaranya pembangunan masyarakat desa, dimana KUD dan koperasi-koperasi produksi lainnya telah

memperlihatkan peranannya yang penting. Berdasarkan uraian di atas, maka penulis tertarik melakukan penelitian dengan judul: “Peranan Koperasi Dalam memberdayakan Ekonomi Masyarakat di Kota Medan”.

1.2. Perumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang, dapat dirumuskan masalah penelitian adalah

1. Sejauhmana perkembangan kredit yang diterima anggota koperasi dapat meningkatkan/memberdayakan ekonomi keluarga?

2. Kendala apa yang dialami oleh para anggota koperasi yang memperoleh kredit dlaam peningkatan pemberdayaan ekonomi masyarakat/keluarga?

1.3. Tujuan Penelitian

Tujuan yang ingin dicapai peneliti adalah:

 1. Untuk mengetahui jumlah perkembangan kredit yang diterima anggota koperasi yang dapat meningkatkan/memberdayakan ekonomi keluarga.

2. Untuk mengetahui kendala apa yang dialami oleh para anggota koperasi yang memperoleh kredit.

Selegkapnya terkait contoh skripsi ekonomi pembangunan silahkan cek di sini

Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Judul Analisis Permintaan Uang Elektronik (E-Money) Terhadap Velocity Of Money (Perputaran Uang) Di Indonesia

Kembli saya memposting Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Terbaru dengan Judul Skripsi Analisis Permintaan Uang Elektronik (E-Money) Terhadap Velocity Of Money (Perputaran Uang) Di Indonesia

BAB I

PENDAHULUAN

1.5 Latar Belakang Skripsi Ekonomi pembangunan

Memasuki abad millenium, perkembangan teknologi dan informasi begitu adalah cepat dan berdampak pada banyak bidang. Otomotif, komunikasi, dan banyak bidang lainnya tidak terkecuali di perekonomian terkhusus pada sistem pembayaran.

Sistem pembayaran pertama kali menggunakan sistem barter, yaitu pertukaran suatu arang/komoditi dengan komoditi lain secara langsung sesuai dengan kebutuhan yang bersangkutan (Sri Mulyani,1988). Tetapi sistem ini mempunyai keterbatasan-keterbatasan seperti tidak efisien dan tidak adanya kesepakatan standar mengenai nilai suatu barang. Dengan keterbatasan-

keterbatasan tersebut dan semakin berkembangnya perekonomian diperlukanlah suatu benda yang dapat digunakan sebagai alat tukar tetapi mempunyai nilai tetap dan dapat diterima masyarakat luas.

Uang merupakan alat yang akhirnya menjadi alat tukar mempunyai sejarah yang panjang. Bentuk uang pada awalnya merupakan suatu barang yang dapat disukai banyak orang dan jumlahnya pun terbatas. Perkembangan selanjutnya adalah logam dijadikan sebagai uang dalam bentuk, ukuran dan berat yang berbeda-beda yang disebut juga sebagai uang logam atau metalic money.

Terbatasnya jumlah logam yang dapat digunakan untuk membuat uang, maka muncullah ide untuk menciptakan uang dari bahan kertas. Terciptanya uang kertas tidak langsung melenyapkan uang logam, melainkan uang kertas dan uang logam berdampingan dalam sistem pembayaran. Skripsi Ekonomi pembangunan

Sejalan perkembangan perekonomian dari waktu ke waktu, bentuk uang semakin bervariasi. Uang kertas dan uang logam yang juga disebut sebagai uang kartal kemudian dilengkapi dengan uang giral dalam bentuk cek dan giro. Uang kartal dan uang giral dapat juga disebut sebagai uang tunai, yaitu dapat langsung digunakan sebagaimana fungsi uang.

Perkembangan teknologi dan informasi sebagaimana dibahas di awal paragraf juga menciptakan kemajuan di bidang perekonomian terkhususnya sistem pembayaran. Semakin murahnya komputer serta meluasnya penggunaan internet didukung kondisi di abad ini yang menuntut keseluruhan sistem agar dapat bekerja secara efektif dan praktis membuat akhirnya memunculkan suatu

inovasi dalam sistem pembayaran yang disebut dengan pembayaran secara elektronik. Pembayaran secara elektronik ini menggantikan alat pembayaran cek untuk membayar tagihan-tagihan baik bersifat mikro maupun ritel. Tidak hanya itu saja, bahkan akhir-akhir ini muncul suatu inovasi dalam bidang instrument pembayaran yang diciptakan untuk menggantikan alat pembayaran berupa uang tunai. Instrument pembayaran ini disebut e-money(electronic money). E-money

dipercaya mempunyai kelebihan dibanding uang tunai seperti lebih cepat dan lebih mudah. Di masa depan uang elektronik (electronic money) akan menjadi fenomenal karena akan mempermudah transaksi, apalagi setelah semua pelaku bisnis dapat menerima pembayaran secara eleltronik. Tetapi tentu perkembangan teknologi ini juga akan menjadi ancaman bagi perkembangan pembayaran secara elektronik, karena semakin maraknya kejahatan berbasis teknologi.Skripsi Ekonomi pembangunan

Bentuk e-money yang paling sederhana dan sering kita jumpai adalah kartu debit yang menyerupai kartu kredit. Kita dapat membayar belanjaan kita dengan menggunakan kartu debit. Perusahaan besar seperti Visa dan MasterCard juga telah menerbitkan kartu kredit dan kartu ATM yang juga dapat berfungsi sebagai kartu debit untuk pembayaran secara non-tunai atau elektrik.

Di Indonesia sendiri, penggunaan uang elektronik(e-money) ini dimulai di tahun 2007 tetapi masih diatur dalam pengaturan mengenai APMK (Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu). Bank Indonesia mencatat jumlah transaksi di tahun 2007 ada sekitar 586.046 transaksi dan di tahun 2008 meningkat sebanyak 2.560.591 transaksi. Kemudian di tahun 2009, Bank Indonesia sebagai

lembaga yang mempunyai otoritas moneter mengeluarkan peraturan Bank Indonesia dengan no. 11/12/PBI/2009 Tentang Uang Elektronik (Electronic money). Peraturan ini menjadikan pengaturan mengenai Uang Elektronik terpisah dengan pengaturan mengenai Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu. 

Keluarnya PBI ini secara tidak langsung mengakibatkan melonjaknya jumlah transaksi uang elektronik mencapai 17 juta transaksi dengan nilai transaksi mencapai 500 milyar pada tahun 2009. Di tahun-tahun berikutnya jumlah instrument selalu meningkat dan di akhir tahun 2011, jumlah transaksi sudah mencapai 41 juta transaksi.

Dari data diatas terlihat bahwa perkembangan uang elektronik ini begitu cepat dan signifikan. Adanya peningkatan terhadap penggunaan uang elektonik berarti mengakibatkan adanya peningkatan terhadap pemintaan uang. Dalam kajian BI mengenai e-money, Siti Hadayati dkk(2006) menilai bahwa penerbitan e-money dinilai sebagai salah satu faktor yang dapat merubah

fungsi permintaan uang dan selanjutnya dapat menurunkan rata-rata jumlah uang tunai (average money holdings) yang dipegang oleh masyarakat. Penurunan average money holdings ini mengakibatkan meningkatnya velocity of money atau semakin tingginya sirkulasi uang dalam perekonomian.Skripsi Ekonomi pembangunan 

Percepatan uang (velocity of money) atau sering disebut percepatan saja merupakan sebuah konsep yang digunakan untuk menghitung jumlah uang beredar (M) yang dikaitkan dengan tingkat harga (P) dan ouput agregat (Y). Konsep ini diperkenalkan oleh seorang ekonom Amerika Serikat Irving Fisher dalam bukunya yang berjudul The Purcasing Power of Money. Percepatan uang atau sering dilambangkan dengan huruf V dapat diartikan sebagai rata-rata jumlah berapa kali per tahun (perputaran) dari satu unit mata uang digunakan untuk membeli total barang dan jasa yang diproduksi dalam perekonomian. Sederhananya bahwa percepatan menunjukkan berapa kali uang

berpindah tangan dalam suatu periode tertentu.

Menurut Irving Fisher dalam Miskhin(2008) beralasan bahwa kalau masyarakat menggunakan kartu debit dan kartu kredit dalam melakukan transaksinya (termasuk juga menggunakan instrument e-money), maka akan semakin sedikit uang yang dibutuhkan untuk melakukan pembelian, maka

semakin sedikit uang yang dibutuhkan untuk melakukan transaksi yang dihasilkan oleh pendapatan nominal akibatnya percepatan akan naik. Tetapi berlaku sebaliknya bahwa apabila pembelian lebih banyak menggunakan uang tunai atau cek, maka lebih banyak uang yang digunakan untuk melakukan transaksi yang dihasilkan oleh jumlah pendapatan nominal yang sama, dan percepatan akan turun.

Melihat permasalahan di atas, maka penulis ingin menganalisis lebih jauh mengenai permintaan uang elektonik dan hubungannya terhadap percepatan perputaran uang di Indonesia dengan judul : “ Analisis Permintaan Uang Elektronik (E-money) Terhadap Velocity of Money di Indonesia”

1.6 Perumusan Masalah Skripsi Ekonomi pembangunan

Berdasarkan apa yang telah dikemukakan dalam latar belakang diatas, maka ada rumusan masalah yang dapat diambil sebagai kajian dalam penelitian yang akan dilakukan. Hal ini bertujuan untuk mempermudah penulisan skripsi ini.

Selain itu, rumusan masalah ini diperlukan sebagai cara untuk mengambil keputusan dari akhir penulisan skripsi Adapun permasalahan yang dapat diambil sebagai dasar kajian dalam penelitian ini, yaitu : 

1. Bagaimana trend penggunaan uang elektronik (e-money) di Indonesia?

2. Bagaimana pengaruh JUB, PDB dan velocity of money terhadap permintaan uang elektronik di Indonesia? 

3. Bagaimanakah hubungan permintaan uang elektronik terhadap Velocity of money (percepatan) di Indonesia?

1.7 Tujuan Penelitian Skripsi Ekonomi pembangunan

Adapun tujuan dari penelitian ini adalah

1. Untuk mengetahui trend penggunaan uang elektronik (e-money) di Indonesia.

2. Untuk mengetahui pengaruh JUB, PDB dan velocity terhadap permintaan uang elektronik di Indonesia.

3. Untuk menjelaskan hubungan permintaan uang elektronik terhadap velocity of money (percepatan) di Indonesia.

Selengkapnya terkait Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Judul Analisis Permintaan Uang Elektronik (E-Money) Terhadap Velocity Of Money (Perputaran Uang) Di Indonesia dari Mulai BAB1 hingga BAB 5 Penutup dapat anda miliki di sini

Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Terbaru Pengaruh Pembelian Kembali (Buy Back) Saham Terhadap Respon Pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Kembali lagi saya posting Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Terbaru 2014 dengan Judul "Pengaruh Pembelian Kembali (Buy Back) Saham Terhadap Respon Pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI)"

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Skripsi Ekonomi pembangunan

Pasar modal merupakan salah satu sarana pembentuk modal dan akumulasi dana yang ditujukan untuk meningkatkan partisipasi masyarakat dalam pengadaan dana guna menunjang pembiyaan pembangunan nasional. Dalam kegiatannya, pemerintah telah memberikan berbagai fasilitas kepada perusahaan yang menawarkan saham/obligasi kepada masyarakat, dengan memberikan kemudahan-

kemudahan dan juga memberikan peraturan-peraturan agar kepentingan masyarakat terjamin, sehingga setiap perusahaan yang akan Go Public diteliti kelayakannya.

Pasar Modal di Indonesia sudah dikenal sejak tahun 1912, tetapi karena suasana politik dan ekonomi terhenti dan kembali aktif sejak 1976. Perusahaan yang telah membagi kepemilikan kepada publik, mengharuskan manajemen bekerja dengan profesional. Dengan cara tersebut, perusahaan akan memberikan informasi yang baik dan akurat kepada publik. Informasi tersebut dapat menjadi sinyal yang salah satunya mempengaruhi harga saham baik secara positif maupun

negatif di pasar bursa. Informasi berperan penting dalam memproyeksikan harga saham di pasar sekunder. Pasar sekunder dalam hal ini adalah Bursa Efek Indonesia (BEI). Reaksi yang cepat terhadap informasi yang diberikan kepada pasar, dapat diartikan sangat efisien. Pasar akan bereaksi terhadap suatu informasi untuk mencapai harga keseimbangan yang baru (Jogiyanto, 2011).

Pentingnya keterbukaan informasi mengenai perusahaan bagi pemegang saham (stockholder) banyak dimanfaatkan oleh pihak manajemen dalam mempertahankan harga saham agar tidak mengalami undervalue (harga saham yang terjadi di pasar lebih rendah dari nilai/harga wajarnya atau biasa disebut nilai fundamental saham). Harga saham yang terus meningkat merupakan salah satu faktor pendukung penilaian kinerja perusahaan. Dengan begitu, hubungan antara naik-turunnya harga saham salah satunya dapat dipengaruhi oleh kinerja perusahaan tersebut. Peran informasi yang berpengaruh dalam mempresentatifkan harga saham di pasar bursa, mendorong pemerintah Indonesia melalui Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK) menerbitkan sebuah aturan mengenai keterbukaan informasi yang harus diumumkan kepada

publik. Dalam peraturan BAPEPAM-LK No: X.K.I, telah dipaparkan beberapa jenis informasi yang harus segera diumumkan kepada publik. Informasi tersebut berkaitan dengan aksi-aksi perusahaan yang biasa disebut corporate action. Salah satu alasan perusahaan dalam melakukan corporate action adalah meningkatkan Earning Per Shares (EPS) perusahaan tersebut. Peraturan tersebut menjelaskan bahwasannya pembelian kembali saham atau buy back masuk ke dalam kelompok corporate action.Skripsi Ekonomi pembangunan

Weston, Mitchel, dan Mulherin (2004) mendefinisikan buy back saham atau share repurchace sebagai suatu tindakan perusahaan publik yang membeli sahamnya sendiri baik melalui proses tender offer, open market atau melakukan negosiasi pembelian kembali dari blockholder. Buy back dapat juga dipandang sebagai suatu tindakan perusahaan dalam mendistribusikan aliran dana kas keluar kepada para pemegang saham. Jumlah dollar dari transaksi Open Market Repurchase (OMR) mencapai 650% dan 750%, pada tahun 1985 dan 1996. Dari sisi lain, berdasarkan free cash flow theory menyatakan bahwa abnormal return memiliki hubungan positif terhadap cashflow dari aktivitas operasi perusahaan (Jensen,1986), debt ratio, dan size perusahaan (wells,cox, dan Gaver, 1995 ). N V R Rajagopalan and H Shankar (2013) mengemukakan bahwa kegiatan buyback

saham berpengaruh signifikan pada kondisi pasar di India. Skripsi Ekonomi pembangunan

Grullon dan Ikenberry (2002) menemukan bahwa pada tahun 1998, nilai pembelian kembali (buy back) saham oleh perusahaan-perusahaan industri benar- benar melebihi nilai deviden yang dibayarkan. Persentase penghasilan yang tetapi proporsi pembayaran dari buy back terus meningkat (Jagannathan, et al, dalam Maxwell dan Stephens, 2003). Di Swedia, buy back dianggap sebagai informasi yang berharga dan sangat menguntungkan bagi pelaku pasar, maka pemegang

saham dapat langsung bertransaksi pada setiap pengumuman buy back dengan menggunakan metode Open Market Repurchase (OMR) (Rasbrant, 2011).

Menurut Aloysius Aditya ( 2012 ) faktor-faktor yang mempengaruhi buy back atau stock repurchase, antara lain :

1. Excess cash flow tidak berpengaruh positif terhadap stock repurchase, hal ini disebabkan karena perusahaan tidak dapat menghasilkan arus kas yang dapat didistribusikan kepada pemegang saham.

2. Price earning ratio tidak berpengaruh positif terhadap stock repurchase, hal ini disebabkan karena perusahaan menghasilkan laba yang kecil sehingga menyebabkan penurunan nilai saham di masa datang.

3. Leverage berpengaruh terhadap stock repurchase, hal ini disebabkan karena pembelian kembali dapat digunakan untuk mendistribusikan kelebihan dana kepada pemegang saham dan Ketika perusahaan mendistribusikan modal ini, mengurangi ekuitas dan meningkatkan rasio leverage.

Sejak tahun 1998, Indonesia melalui BAPEPAM - LK mengeluarkan peraturan Nomor XI.B.2 tentang “pembelian kembali saham yang dikeluarkan oleh emiten atau perusahaan publik”, menyatakan bahwa saham yang dibeli kembali oleh emiten atau perusahaan publik dapat dijual kembali kepada direktur atau karyawan melalui employee stock option plan atau employee stock purchase plan yang telah disetujui oleh RUPS dengan memperhatikan Peraturan Nomor IX.E.1 tentang “Benturan Kepentingan Transaksi Tertentu”. Dalam peraturan tersebut, BAPEPAM memberikan sinyal kepada para perusahaan go public yang telah menerbitkan dan menjual sahamnya di pasar bursa untuk melakukan aksi buy back. Hal ini juga merefleksikan bahwa manajer tidak bisa menggunakan peraturan ini untuk kepentingan manajemen semata.

Peraturan tersebut hanya dapat digunakan dalam beberapa kondisi yang memungkinkan perusahaan melakukan aksi buy back. Selain itu, pihak manajemen harus mendapatkan persetujuan dari Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) dan wajib mempublikasikan mengenai rencana pembelian saham

kembali. Krisis keuangan di Amerika Serikat yang dipicu oleh subprime mortgage crisis, ternyata tidak dapat diantisipasi dengan baik bahkan memburuk pada bulan September 2008. Hal ini ditandai dengan ditutupnya beberapa institusi keuangan raksasa dunia, diikuti dengan anjloknya Indeks Dow Jones hingga mencapai level terendah selama 7 (tujuh) tahun terakhir dan menyeret turun kinerja indeks saham di seluruh dunia, tidak terkecuali IHSG di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Pada tanggal 8 Oktober 2008 terjadi penurunan indeks secara tajam hingga menimbulkan kepanikan pasar. Jatuhnya IHSG diakibatkan karena penurunan signifikan harga saham emiten papan atas (blue chip). Pada akhir tahun 2008, IHSG ditutup dengan penurunan sebesar 50,64% ke posisi 1.355,408. Beberapa emiten yang menyumbang penurunan IHSG antara lain harga saham Truba Alam Manunggal E Tbkyang menyumbang penurunan sebesar 96,48%, Polysindo Eka Perkasa Tbk sebesar 95%, Energi Mega Persada Tbk turun sebesar 94,36%, Sumalindo Lestari Jaya Tbk turun 94,26%, Darma Henwa Tbk 92,65%, Bakrie & Brothers Tbk turun 91,38%, Sentul City Tbk menyumbang penurunan 90%, Selain 7 emiten diatas terdapat 13 emiten yang menyumbang penurunan IHSG dibawah 90%, diantaranya : Modernland Reality Ltd Tbk, ATPK Resources Tbk,

Central Proteinaprima Tbk, Bakrie Sumatra Plantations Tbk, Bakrieland Development Tbk, Bakrie Telecom Tbk, Total Bangun Persada Tbk, Integrasi Teknologi Tbk, Bumi Resources Tbk, Ciputra Surya Tbk, Bayan Resources Tbk, AGIS Tbk, Dayaindo Resources Int I Tbk.

Penurunan IHSG pada pasar bursa Indonesia disebabkan oleh pengaruh krisis Eropa yang melanda dunia sejak pertengahan tahun 2008 yang mengabkibatkan saham blue chip di BEI menurun sangat signifikan pada penutupan akhir tahun 2008. Krisis Eropa yang berpengaruh signifikan terhadap

aktivitas perdagangan di Bursa Efek Indonesia (BEI), mendorong pemerintah Indonesia melalui BAPEPAM-LK pada tanggal 9 oktober 2008 mengeluarkan satu peraturan baru terkait dengan buy back yaitu peraturan nomor XI.B.3 tentang “Pembelian Kembali Saham Emiten atau Perusahaan Publik dalam Kondisi Pasar yang Berpotensi Krisis”.

Peraturan tersebut bertujuan untuk melindungi perusahaan jika Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada bursa efek di Indonesia mengalami penurunan dalam kurun waktu kurang dari 20 (dua puluh) hari bursa dikarenakan kondisi perekonomian yang tidak mendukung pergerakan harga pasar efek yangwajar. Hasil penelitian Brav, et al (dalam Rasbrant, 2011) menemukan bahwa

sebagian besar manajer melakukan pembelian kembali (buy back) saham ketika saham mereka mengalami under value. Penelitian yang telah dilakukan di beberapa negara, seperti Hong-Kong (Brockman dan Chung, 2001), Jepang (Zhang, 2002), AS (Cook et al., 2004), dan Kanada (McNally et al., 2006) menemukan bukti empiris bahwa keputusan melakukan open market repurchase sebagai pelaksanaan market timing (dalam Rasbrant, 2011).

Market timing merupakan kegiatan dimana perusahaan akan melakukan penjualan equity (saham) pada saat market value tinggi dan akan membeli kembali pada saat market value rendah, Open market repurchase dianggap sebagai suatu sinyal untuk menaikkan harga saham bagi perusahaan yang mengalami undervalue. Manajemen akan bertindak untuk kepentingan jangka panjang

investor. Pihak perusahaan harus membeli kembali sahamnya, ketika mengetahui harga saham di pasar berada di bawah nilai buku. Dengan begitu pembelian saham kembali akan memberikan sinyal positif tentang nilai perusahaan (Rasbrant, 2011).

Maxwell dan Stephens (2003) menemukan reaksi harga saham yang positif terhadap pengumuman program buy back. Sejalan dengan penelitian sebelumnya, Nishikawa, et al. (2011) mendokumentasikan reaksi pasar saham yang positif setelah pengumuman. Pada bursa saham Swedia, pembelian kembali saham dengan metode Open Market Repurchase (OMR) memberikan sinyal baik, dua hari setelah pengumuman terdapat abnormal return positif sebesar 2% dan

berdampak kepada volume pembelian kembali setiap harinya (Rasbrant, 2011).

Mulia (2009) menyatakan bahwa tahun 2001-2007 terdapat 30 pengumuman stock repurchase yang tercatat pada bursa efek Indonesia. Beberapa perusahaan diantaranya melakukan program stock repurchase lebih dari satu kali, seperti PT.

Berlian Laju Tanker (2001, 2005, dan 2006), PT. Telkom (2005 dan 2007), dan PT. H.M Sampoerna (2001, 2002, dan 2003).

Salah satu tujuan yang dikemukakan perusahaan adalah untuk meningkatkan Earning Per Shares (EPS). Reaksi pasar dapat diukur dengan dua cara, yaitu (a) bisa dilihat melalui perubahan harga saham yang diukur dengan menggunakan abnormal return selama hari pengamatan dan (b) melihat trading volume activity saham pada harihari selama pengamatan (Ariyanto dan Rinaningtias, 2009). Trading Volume Activity (TVA) merupakan indikator yang digunakan untuk menunjukkan besarnya minat investor pada suatu saham (Budiman, 2009). Bisa dikatakan semakin besar volume perdagangan, maka saham tersebut sering ditransaksikan. Hal tersebut menunjukan tingginya minat

investor untuk mendapatkan saham tersebut.

Jika investor menganggap transaksi buy back sebagai tanda positif seperti yang dikemukakan Rasbrant (2011), maka hal tersebut akan menaikkan citra perusahaan di mata investor. Peningkatan citra akan meningkatkan minat investor terhadap saham perusahaan yang melakukan buy back. Amalia (2010) dan Rinaningtias (2009) menunjukkan bahwa terdapat perbedaan rata-rata volume

aktivitas penjalan sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan Ariyanto (2009) yang mengemukakan bahwa tidak terdapat perbedaan rata-rata trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman peristiwa. Penelitian ini menggunakan data pengumuman informasi buy back perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

sesuai dengan peraturan Nomor X.K.1 dan Nomor XI.B.2 dari Bapepam-LK periode tahun 2008 sampai dengan tahun 2013.

Selain itu, dibutuhkan juga data harga saham dan volume penjualan harian perusahaan terkait yang didapat dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Tujuan penelitian ini untuk mengkonfirmasi hasil yang ditemukan oleh peneliti sebelumnya dengan uji statistik yang sama terhadap komponen variabel yang diteliti oleh Luky (2013), penelitian ini menambahkan sampel dan periode waktu penelitian.

Ketika transaksi buy back dipandang sebagai suatu sinyal informasi menguntungkan bagi pihak pemegang saham, maka peristiwa tersebut akan dilihat sebagai momentum yang baik dalam berspekulasi. Apakah pemegang saham akan tetap mempertahankan investasinya atau sebaliliknya memanfaatkan momentum tersebut untuk menjual saham yang dimiliki. Penelitian ini menguji apakah transaksi buy back mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan sesuai hasil

yang didokumentasikan pada penelitian sebelumnya, yaitu pasar bereaksi positif naik terhadap return saham {Stephens & Maxwell (2003); Rahma (2009); Nishikawa et al, (2011); Rasbrant (2011); dan Luky (2013)}. Pengujian variabel Trading Volume Activity (TVA) mengacu pada

penelitian sejenis yang dilakukan Rinaningtias(2009) Amalia (2010) terkait dengan event study yang menguji pengaruh suatu peristiwa terhadap aktivitas volume perdagangan (trading volume activity) menunjukkan reaksi pasar yang signifikan. Berdasarkan pandangan di atas maka penelitian ini diberi judul: “Pengaruh Pengumuman Pembelian Kembali (Buy Back) Saham terhadap Respon

Pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.

1.2 Rumusan Masalah Skripsi Ekonomi Pembangunan

Banyak penelitian yang telah dilakukan untuk menganalisis kegiatan buy back yang dilakukan di berbagai negara. Selain melihat abnormal return, reaksi pasar akibat pengumuman suatu peristiwa juga diukur dengan melihat aktivitas perdagangan dengan menghitung trading volume activity.

Berdasarkan latar belakang permasalahan yang telah dikemukakan sebelumnya, maka rumusan permasalahan yang diajukan yaitu :

1). Apakah pengumuman informasi buy back memiliki pengaruh terhadap abnormal return perusahaan terkait di Bursa Efek Indonesia?

2). Apakah pengumuman informasi buy back memiliki pengaruh terhadap trading volume activity perusahaan terkait di Bursa Efek Indonesia?

3). Apakah terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman buy back?

4). Apakah terdapat perbedaan rata-rata trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman buy back?

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian Skripsi Ekonomi Pembangunan

1.3.1 Tujuan Penelitian

Sesuai dengan rumusan masalah yang telah disampaikan sebelumnya, maka penelitian ini bertujuan:

1). Untuk menguji ada atau tidaknya pengaruh pengumuman buy back terhadap abnormal return saham perusahaan.

2). Untuk menguji ada atau tidaknya pengaruh pengumuman buy back terhadap trading volume activity perusahaan.

3). Untuk menganalisis perbedaan rata-rata abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman buy back berlangsung.

4). Untuk menganalisis perbedaan rata-rata trading volume activity sebelum dan sesudah pengumuman buy back berlangsung.

Selengkapnya terkati Contoh Skripsi Ekonomi Pembangunan Terbaru Pengaruh Pembelian Kembali (Buy Back) Saham Terhadap Respon Pasar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Dari Mulai BAB1 Hingga BAB5 Penutup Silahkan Miliki di sin